惠伦晶体新股定价报告：国内SMD压电石英晶体元器件大型厂商

  国内SMD压电适应晶体元器件大型厂商:自成立以来,公司生产压电石英晶体谐振器,以表面贴装式压电石英晶体谐振器为主流产品,该产品当前业务比重超过80%,DIP谐振器占比在7%以上。2011-2013年度,公司分别实现压电石英晶体谐振器出售的收益3.6亿元、3.41万元、3.51万元,分别占全球市场销售额的2.47%、2.83%、3.25%。2014年度,公司实现压电石英晶体谐振器出售的收益3.61亿元,慢慢的变成了国内SMD压电石英晶体元器件大型生产制造商,实现规模化生产。

  压电石英晶体元器件未来市场发展的潜力看好:石英晶体谐振器在通讯电子、汽车电子以及其他移动电子科技类产品及仪器等领域需求量非常旺盛,未来仍有望保持较好增长。根据CS&A统计,2013年度全球压电石英晶体谐振器销售额为176.47亿美元,占压电石英晶体元器件市场比重达到54.07%。CS&A预测,未来几年全球压电石英晶体元器件销量将持续增长,销售额将保持稳定,2016年度全球压电石英晶体元器件市场销量将达到169亿只,其中谐振器销量151亿只。

  主要是采用OBM和ODM销售模式:公司的销售主要采用OBM模式和ODM模式;2014年度,公司的ODM比例从31.67%上升到42.26%,主要是由于公司2014年度开拓韩国市场的新增收入主要为ODM收入。

  证券之星估值分析提示惠伦晶体盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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